碳排放原生品為碳金融衍生品提供基本框架,以碳排放權(quán)為基礎(chǔ)形成碳遠期、期貨、期權(quán)、掉期等金融衍生品。最初在柜臺交易,后發(fā)展出交易所內(nèi)交易。碳金融衍生品市場分為交易所市場和交易所外市場或柜臺交易(OTC)。交易所市場交易的是規(guī)范標準化的碳期貨或期權(quán)合約,OTC交易的是買賣雙方針對碳產(chǎn)品的價格、時間、地點等經(jīng)過談判達成協(xié)議后的碳衍生品的合約,如掉期(SWAP)碳金融衍生品。 

       碳遠期、期貨、期權(quán)、掉期等金融衍生品形態(tài)各異,但具備碳信用、套保和價值發(fā)現(xiàn)功能。據(jù)易碳家了解到，交易形式上,EUA由交易所結(jié)算,分為場內(nèi)和場外兩種交易方式;CER更多場外交易所采用;產(chǎn)品形態(tài)上,EUA多為碳期貨、期權(quán)合約,CER多是遠期合約。碳金融衍生品多樣化的交易組合活躍著市場,滿足著不同需要。 

       碳金融市場提供跨市、跨商品和跨期交易三種投機套利方式。因碳減排單位一致、認證標準及配額管理體制相同,而價格、時期、地點等不同,價格預(yù)期不同存在價差產(chǎn)生套利空間。EUA、CER和ERU間套利較普遍,如CER與EUA、CER與ERU間的掉期/互換(SWAP);CER和EUA的價差期權(quán)(Spread Option)。