碳金融發(fā)展的基礎(chǔ)正是國際碳交易市場。根據(jù)國際碳交易市場發(fā)展的現(xiàn)狀，以是否受京都議定書轄定為標準，可以將國際碳交易市場分為京都市場和非京都市場。其中，京都市場主要由歐盟排放貿(mào)易體系(EUETS) 、CDM 市場和11 市場組成，非京都市場包括自愿實施的芝加哥氣候交易所(CCX) 、強制實施的澳大利亞新南威爾士溫室氣體減排體系(GGAS) 和零售市場等。

       碳交易市場也可以劃分為履行減排義務(wù)驅(qū)動的市場和自愿型市場。履行減排義務(wù)驅(qū)動的市場是指由強制性減排義務(wù)驅(qū)動的碳市場，大部分買家從事碳交易是為了滿足(目前或預(yù)計)國際、國內(nèi)或國內(nèi)某些區(qū)域的碳排放約束的要求。而自愿型市場則是從其他目標出發(fā)(如企業(yè)社會責(zé)任、品牌建設(shè)、社會效益等)自愿進行碳交易以實現(xiàn)目標，其市場需求并不由履行減排義務(wù)的要求來推動，能夠在多大程度上提供碳減排額是不確定的。

       目前碳市場尚處于過渡階段，世界上還沒有統(tǒng)一的國際排放權(quán)交易市場，規(guī)則還在制定、完善中，尚未形成全球市場，呈現(xiàn)出各區(qū)域競爭發(fā)展的特點。各國、各地區(qū)都在發(fā)展自己的區(qū)域性的碳市場。在眾多碳交易市場中，主要有四個專門從事碳金融的交易所，包括歐盟的EUETS 、澳大利亞的New South Wales 、美國的ChicagoClimate Exchange 和英國的UKETS 等。其中，歐盟排放交易體系是全球最大的碳交易市場， 2008年占全球碳交易總量的近60% ，主導(dǎo)全球碳交易市場。歐盟排放交易體系對歐盟27 國實行"總量控制和碳排放交易"制度，是一個歐盟內(nèi)部的強制減排配額市場。而英國的倫敦金融域和美國的芝加哥氣候交易所已經(jīng)成為全球碳交易的兩大中心。美國芝加哥氣候交易所(CCX) 是全球第一家自愿減排碳交易市場，也是碳排放權(quán)額期貨交易模式的開創(chuàng)者。

       以配額為基礎(chǔ)的市場具有排放權(quán)價值發(fā)現(xiàn)的基礎(chǔ)功能。配額交易市場決定著碳排放權(quán)的價值。配額多少以及懲罰力度的大小，影響著碳排放權(quán)價值的高低。當然，由政府管制所產(chǎn)生的約束要比市場自身產(chǎn)生的約束更為嚴格，因此，受管制的配額市場上的排放權(quán)價格會更高，而交易規(guī)模也會遠遠大于自愿交易市場。配額交易創(chuàng)造出了碳排放權(quán)的交易價格，當這種交易價格高于各種減排單位(包括CERs 、ERs 和VERs)的價格時，配額交易市場的參與者就會愿意在二級市場上購人已發(fā)行的減排單位或參與CDM 和JI 交易，以進行套利或滿足監(jiān)管需要。這種價差越大，投資者的收益空間越大，對各種減排單位的需求量也會增強，這會進一步促進新技術(shù)項目的開發(fā)和應(yīng)用。